9月26日，“中國經(jīng)濟新聞網(wǎng)”發(fā)表深度解讀文章，從專業(yè)角度深度解讀諾德股份投資重點和發(fā)展脈搏，現(xiàn)將報道全文轉(zhuǎn)發(fā)，請大家參考。

        9月20日晚間,諾德股份(600110.SH)發(fā)布公告,擬在湖北省黃石市黃石經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)投資77億元,其中,25億元用于投資建設(shè)諾德復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)園項目,52億元用于投資建設(shè)諾德光儲能源電站零碳智慧產(chǎn)業(yè)園項目。

大力加碼新產(chǎn)品新 業(yè)務(wù) ,構(gòu)建 新能源領(lǐng)域護城河

       今年以來,諾德股份的投資計劃總額已逾百億。早前,在5月26日,諾德股份擬定增募資25億元,用于江西諾德銅箔有限公司年產(chǎn)5萬噸高檔電解銅箔工程項目和高性能鋰電銅箔制造關(guān)鍵工藝技術(shù)研發(fā)項目。

       諾德股份的投資數(shù)額雖大但并不分散,主要圍繞新能源領(lǐng)域業(yè)務(wù)。特別是對于復(fù)合集流體和光儲能源的業(yè)務(wù)探索,諾德股份布局已久,此次的大手筆投資恰恰說明諾德股份取得了突破性的進展。

       兩大項目中,諾德復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)園項目最具市場前景,據(jù)披露,項目建成達產(chǎn)后,預(yù)計每年可生產(chǎn)復(fù)合鋁箔和復(fù)合銅箔4.2億平方米,年產(chǎn)值約40億元,生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)線為柔性設(shè)備,可兼容生產(chǎn)復(fù)合鋁箔和復(fù)合銅箔。其中,一期項目投資2.5億元,建設(shè)6條復(fù)合集流體新材料生產(chǎn)線,計劃2024年6月底前至少建成一條線投產(chǎn)。

       2023年,諾德股份復(fù)合集流體項目邁進了高速發(fā)展的階段,3月進入2023高工鋰電復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)峰會的“2023復(fù)合集流體優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商”推薦名錄,5月啟動定增開發(fā)復(fù)合銅箔集流體開發(fā)項目,7月成立復(fù)合集流體子公司,直到9月的產(chǎn)線投資,足見,諾德股份在復(fù)合集流體技術(shù)沉淀的厚積薄發(fā)是成功的。

       在光儲業(yè)務(wù)中,諾德股份或許更多是出于降低生產(chǎn)用電成本和利潤導(dǎo)向。今年以來,硅料產(chǎn)能有序釋放帶動光伏組件價格下降,產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配重塑,投資光儲能源電站項目利潤率得到釋放,諾德光儲能源電站零碳智慧產(chǎn)業(yè)園項目既能充分整合公司資源,又能滿足公司自用電的需求,做到開源節(jié)流。

       據(jù)了解,諾德股份已將旗下各生產(chǎn)基地和中創(chuàng)新航的各個生產(chǎn)基地以及其它已合作的客戶工業(yè)園區(qū)規(guī)劃建設(shè)20多個分布式光伏發(fā)電和儲能電站項目,光儲能源項目業(yè)務(wù)遍布全國各地。此次再與湖北黃石市政府合作落地投資建設(shè)兩個規(guī)模較大的新項目,其中分布式光伏電站500MW、工商業(yè)儲能電站1500MWh以及配電網(wǎng)、充電站等設(shè)施,項目全部建成投入運營后,分布式光伏發(fā)電每年可提供約5.8億度清潔能源綠電;工商業(yè)儲能電站(削峰填谷)每年可提供充放電約8億度,項目分為三期建設(shè),其中一期工程計劃于2024年6月建成運營。

做正確不討好的事 , 在關(guān)鍵抉擇中堅定長期主義

       此次諾德股份拋出的投資計劃不可謂不重磅,但是市場層面普遍不太認(rèn)可,尤其是對于復(fù)合集流體業(yè)務(wù),不乏有投資者質(zhì)疑公司的布局偏晚,這都是沒有認(rèn)識到產(chǎn)業(yè)趨勢和資本市場的不同步所致。

       在鋰電池領(lǐng)域,技術(shù)變革并不能立刻給整個行業(yè)帶來變化,就像磷酸鐵鋰和三元鋰的技術(shù)路線之爭是個長期的過程,除了技術(shù)本身,還要考慮車企的產(chǎn)品周期、產(chǎn)線的投資回報等歷史和環(huán)境因素的影響。面對技術(shù)變革,企業(yè)還要考慮自身能否在該技術(shù)上形成領(lǐng)先優(yōu)勢,能否將領(lǐng)先優(yōu)勢擴展成規(guī)模優(yōu)勢。

       在鋰電銅箔的競爭中,諾德股份在傳統(tǒng)鋰電銅箔上具備規(guī)模優(yōu)勢,領(lǐng)先優(yōu)勢就成了核心變量,聚焦極薄高端(高溫、高延、高抗)產(chǎn)品使得諾德股份可以始終保持在一個相對藍(lán)海的市場中競爭,對于深陷中低端產(chǎn)品同質(zhì)化競爭的其他同行形成降維打擊。據(jù)公開資料,2022年,諾德股份的鋰電銅箔產(chǎn)能達7萬噸/年,并可制作小批量3.5微米等極薄銅箔產(chǎn)品。

       在復(fù)合集流體上,諾德股份進行了以客戶需求為中心的產(chǎn)業(yè)思考,通過在電池集流體領(lǐng)域長期的研究,從解決客戶的需求和痛點出發(fā)進行技術(shù)研發(fā),以逸待勞反超對手。因為從商業(yè)邏輯上來講,技術(shù)自身并不能有助于長期發(fā)展,只有將技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢擴展成規(guī)模優(yōu)勢才能使得企業(yè)長治久安,新產(chǎn)品只有能轉(zhuǎn)換成客戶的訂單才能為企業(yè)創(chuàng)造長遠(yuǎn)的價值。

       從這個邏輯上出發(fā),諾德股份準(zhǔn)確識別客戶的需求是優(yōu)先解決電池安全,因此優(yōu)先開發(fā)了更有助于電池安全性能的復(fù)合鋁箔。同時,在大家持續(xù)探索濕法工藝的情況下,盡管諾德股份作為國內(nèi)第一家生產(chǎn)電解銅箔的廠商,在水電鍍領(lǐng)域有著幾十年的技術(shù)沉淀,卻首先提出了應(yīng)以干法工藝進行復(fù)合銅箔的生產(chǎn)。在市場轟轟烈烈之時,諾德股份并未進行太多宣傳,直到2023高工鋰電復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)峰會才正式發(fā)布自己以干法工藝制成的產(chǎn)品。目前公司產(chǎn)品與同行對比在結(jié)晶均勻性方面具有明顯優(yōu)勢,顆粒均勻,整平良好,箔材無針孔,無應(yīng)力,具有較好的抗剝離強度。

       如今,在復(fù)合銅箔量產(chǎn)即將突破的時間點,諾德股份拋出25億元大舉加碼復(fù)合集流體產(chǎn)線投資也并不是一蹴而就,依然是從一期的2.5億投資進行布局,再根據(jù)市場的需求逐步擴大規(guī)模,在市場的一片繁榮之下,依然不忘從客戶需求和品質(zhì)出發(fā)的初心,這樣的長期主義才是助力諾德股份在風(fēng)風(fēng)雨雨中走過30余年的核心競爭力。

       在諾德股份的整個長期增長戰(zhàn)略中,秉承的是有根的創(chuàng)新,是根植于利用已有的資源優(yōu)勢和能力的戰(zhàn)略創(chuàng)新,這一點可以從產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)兩條線來分析。

諾德股份的產(chǎn)品線戰(zhàn)略是圍繞著電池安全和提高電池能量密度這一核心能力展開,催生出的核心產(chǎn)品就是復(fù)合鋁箔和極薄高端銅箔,只有保持核心產(chǎn)品居于主導(dǎo)地位,公司就能在整個材料供應(yīng)領(lǐng)域居于不敗之地,從而在新能源領(lǐng)域形成獨特的優(yōu)勢。

       諾德股份的客戶線戰(zhàn)略是圍繞已合作的上下游客戶的工業(yè)園區(qū)和地方政府公共物業(yè)以及產(chǎn)業(yè)園區(qū)這些核心資源展開,針對的是如何為相同的客戶資源提供多元化的產(chǎn)品合作。諾德的光儲能源業(yè)務(wù)就是充分利用挖掘公司在產(chǎn)業(yè)鏈上下游和地方政府關(guān)系上的業(yè)務(wù)機會而開拓的。據(jù)悉,公司還新布局了汽車BMS動力系統(tǒng)和儲能電池的CCS模組產(chǎn)品(包括FPC、FDC、PI加熱膜),這一產(chǎn)品處于高景氣的百億市場,產(chǎn)品客戶與鋰電銅箔的下游客戶也有所重合,根據(jù)公司業(yè)績說明會上的交流,該部分領(lǐng)域已開始獲得下游客戶訂單。

       面向資本市場的狂歡,能守住本心不是一件易事,諾德股份選擇了搭建長期能力,堅持自己的戰(zhàn)略定性。在過去的發(fā)展中,諾德股份的管理層銳意進取,幫助公司不斷開拓新業(yè)務(wù),正是這樣一個專注長期主義的組織,才能在不斷變化的市場中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。未來,隨著諾德股份新能源領(lǐng)域新項目的落地,公司將釋放出巨大的業(yè)績彈性。

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